Анализ чувствительности инвестиционного проекта

Директория статьи: ГлавнаяПроизводство

Компания «Драндулет» рассматривает инвестиционный проект освоения производства небольших электромобилей для городского такси. Отдел маркетинга  сделал следующий расчет доходов:
Объем реализации, в штуках = Рыночная доля нового продукта × Объем рынка машин = 0,01×10 млн. = 100 000 машин.
Доход от продаж = Объем реализации, в штуках × Цена за единицу =  100 000 ×3750 долл. = 375 млн. долл.
Производственный отдел оценил переменные затраты на единицу продукции в 3000 долл. Следовательно совокупные переменные издержки составят 300 млн. долл. (3000 долл. ×  100 000 шт.). Постоянные издержки равны 30 млн. долл. в год. Амортизация на первоначальные инвестиции может начисляться методом равномерного прямолинейного списания  в течение 10 лет, а ставка налога на прибыль равна 50%. Прогноз денежных потоков инвестиционного проекта представлен в табл. 1.
Таблица 1
Предварительный прогноз денежных потоков для инвестпроекта по производству электромобилей (в млн. долл.)

 

Год 0

Годы 1-10

Инвестиции

       150

  • Доходы от продаж

375

  • Переменные затраты

300

  • Постоянные затраты

30

  • Амортизация

15

  • Прибыль до уплаты налогов (1 – 2 – 3 – 4)

30

  • Налог на прибыль

15

  • Чистая прибыль (5-6)

15

  • Денежный поток от основной деятельности (4+7)

30

Чистая текущая стоимость инвестпроекта (NPV) при стоимости капитала в 10% будет равна:
.
Следовательно, на основании прогнозных расчетов данный проект стоит осуществить. Однако для устранения «непредвиденных неприятностей» следует провести анализ чувствительности инвестпроекта. Для этого сотрудников производственного и маркетингового отделов просят дать пессимистичные и оптимистичные расчеты основных переменных. Они приведены в левой части табл. 2. В правой части таблицы показаны, что происходит с чистой приведенной стоимостью проекта, когда берутся по очереди оптимистичные и пессимистичные значения переменных.
Таблица 2
Итоги расчетов чистой приведенной стоимости инвестпроекта  по различным диапазонам прогноза (млн. долл.)



Переменная

Диапазон

NPV

Пессими-стичный

Ожидае-мый

Оптими-стичный

Пессими-стичная

Ожидае-мая

Оптими-стичная

Объем рынка

9 млн.

10 млн.

11 млн.

+11

+34

+57

Рыночная доля

0,004

0,01

0,016

-104

+34

+173

Цена единицы

3500

3750

3800

-42

+34

+50

Удельные пере-менные затраты

 

3600

 

3000

 

2750

 

-150

 

+34

 

+111

Постоянные затраты

 

40 млн.

 

30 млн.

 

20 млн.

 

+4

 

+34

 

+65

Анализ данных показывает, что проект отнюдь не является безупречно надежным. Видимо переменными, которые таят в себе наибольшую опасность, являются рыночная доля и удельные переменные издержки:

  • если рыночная доля составляет только 0,004 (а все остальные переменные берутся как ожидаемые), тогда чистая приведенная стоимость проекта равна – 104 млн. долл.
  • если удельные переменные издержки составят 3600 долл. (а все остальные переменные берутся как ожидаемые), тогда чистая приведенная стоимость проекта равна – 150 млн. долл.
Статья №148 | Просмотров: 1056 | Добавлено: 08 декабря 2012 г.

Почему Вы еще не прокомментировали? Оставьте свой комментарий! Весь Интернет заждался уже!

Ваше Имя Муж. Жен. Как нам Вас величать?
Антиспам защита

– Напишите название этого сайта по-русски
(если Вы не в курсе, сайт называется "ВикиАтлас")

Текст комментария
   
Статистика статьи
Слов в статье:
1092
Символов в статье:
8288
Просмотров статьи:
1350
Уникальные просмотры:
1056

Воздушные шары

ТОП5 самых посещаемых статей раздела
ТОП3 самых новых статей раздела